A hedge is an investment position intended to offset potential losses/gains that may be incurred by a companion investment. In simple language, a hedge is used to reduce any substantial losses/gains suffered by an individual or an organization.
In finance, ahedgeis a strategy intended to protect aninvestmentor portfolio against loss. It usually involves buying securities that move in the opposite direction than theassetbeing protected.
How it works/Example:
Let's assume part of your investment portfolio includes 100 shares of Company XYZ, which manufactures autos. Because the auto industry is cyclical (meaning Company XYZ usually sells more cars and is more profitable during economic booms and sells fewer cars and is less profitable during economic slumps), Company XYZ shares will probably be worth less if the economy starts to deteriorate. How do you protect your investment?
One way is to buy defensive stocks. These stocks might be from the food, utility, or other industries that sell products that consumers consider basic necessities. During economic slumps, these stocks tend to gain or at least hold their value. Thus, these stocks may gain when your XYZ shares lose.
#-ad_banner-#Another way to hedge is to purchase a put option contract on the shares (this would essentially allow you to "lock in" a particular sale price on XYZ, so even if the stock crashed, you wouldn't suffer much). You could also sell a futures contract, promising to sell your stock at a set price at a certain point in the future.
Why it Matters:
Hedging is like buying insurance. It is protection against unforeseen events, but investors usually hope they never have to use it. Consider why almost everyone buys homeowner's insurance. Because the odds of having one’s house destroyed are relatively small, this may seem like a foolish investment. But our homes are very valuable to us and we would be devastated by their loss. Using options to hedge your portfolio essentially does the same thing. Should a stock or portfolio take an unforeseen turn, holding an option opposite of your position will help to limit your losses.
Portfolio hedging is an important technique to learn. Although the calculations can be complex, most investors find that even a reasonable approximation will deliver a satisfactory hedge. Hedging is especially helpful when an investor has experienced an extended period of gains and feels this increase might not be sustainable in the future. Like all investment strategies, hedging requires a little planning before executing a trade. However, the security that this strategy provides could make it well worth the time and effort.
A decentralized market, without a central physical location, where market participants trade with one another through various communication modes such as the telephone, email and proprietary electronic trading systems. An over-the-counter (OTC) market and an exchange market are the two basic ways of organizing financial markets. In an OTC market, dealers act as market makers by quoting prices at which they will buy and sell a security or currency. A trade can be executed between two participants in an OTC market without others being aware of the price at which the transaction was effected. In general, OTC markets are therefore less transparent than exchanges and are also subject to fewer regulations. OTC markets are primarily used to trade bonds, currencies, derivatives and structured products. They can also be used to trade equities, such as the OTCQX, OTCQB and OTC Pink marketplaces (previously the OTC Bulletin Board and Pink Sheets) in the U.S. Broker-dealers that operate in the U.S. OTC markets are regulated by the Financial Industry Regulatory Authority (FINRA). OTC markets are typically bifurcated into the customer market – where dealers trade with their clients such as corporations and institutions – and the interdealer market, where dealers trade with each other. The price a dealer quotes to a client may very well differ from the price it quotes to another dealer, and the bid-ask spread may also be wider in the case of the former than in the latter. While OTC markets function well during normal times, their lack of transparency can cause a vicious circle to develop during times of financial stress, as was the case during the 2007-08 global credit crisis. Mortgage-backed securities and other derivatives such as CDOs and CMOs, which were traded solely in the OTC markets, could not be priced reliably as liquidity totally dried up in the absence of buyers. This resulted in an increasing number of dealers withdrawing from their market-making functions, exacerbating the liquidity problem and causing a worldwide credit crunch. Among the regulatory initiatives undertaken in the aftermath of the crisis to resolve this issue was the use of clearinghouses for post-trade processing of OTC trades.
There are two basic categories that most loan types fall into – Secured and Unsecured.
Secured Loan
Secured loans are those loans that are protected by an asset or collateral of some sort. The item purchased, such as a home or a car, can be used as collateral, and a lien is placed on such item. The finance company or bank will hold the deed or title until the loan has been paid in full, including interest and all applicable fees. Other items such as stocks, bonds, or personal property can be put up to secure a loan as well.
Secured loans are usually the best (and only) way to obtain large amounts of money. A lender is not likely to loan a large amount with assurance that the money will be repaid. Putting your home or other property on the line is a fairly safe guarantee that you will do everything in your power to repay the loan.
Secured loans are not just for new purchases either. Secured loans can also be home equity loans or home equity lines of credit. Such loans are based on the amount of home equity, which is simply the current market value of your home minus the amount still owed. Your home is used as collateral and failure to make timely payments could result in losing your home.
Secured loans usually offer lower rates, higher borrowing limits and longer repayment terms than unsecured loans. As the term implies, a secured loan means you are providing "security" that your loan will be repaid according to the agreed terms and conditions. It's important to remember, if you are unable to repay a secured loan, the lender has recourse to the collateral you have pledged and may be able to sell it to pay off the loan.
Examples of Secured Loans:
Mortgage
Home Equity Line of Credit
Auto Loan (New and Used)
Boat Loan
Recreational Vehicle Loan
Unsecured Loan
On the other hand, unsecured loans are the opposite of secured loans and include things like credit card purchases, education loans, or personal (signature) loans. Lenders take more of a risk by making such a loan, with no property or assets to recover in case of default, which is why
the interest rates are considerably higher. If you have been turned down for unsecured credit, you may still be able to obtain secured loans, as long as you have something of value or if the purchase you wish to make can be used as collateral.
When you apply for a loan that is unsecured, the lender believes that you can repay the loan on the basis of your financial resources. You will be judged based on the five (5) C's of credit -- character, capacity, capital, collateral, and conditions – these are all criteria used to assess a borrower's creditworthiness. Character, capacity, capital, and collateral refer to the borrower's willingness and ability to repay the debt. Conditions include the borrower's situation as well as general economic factors.
Examples of Unsecured Loans:
Credit Cards
Personal (Signature) Loans
Personal Lines of Credit
Student Loans (note that tax returns can be garnished to repay delinquent student loans)
MarketWatch's Jim Jelter discusses a report, released by the Office of Revenue Analysis of the Government of Washington, D.C., that reviewed the estimated property, sales, auto and income taxes a family paid in 2011 in the largest city in each state. (Photo: Getty Images)
A Wall Street Journal analysis of 60 big U.S. companies found that, together, they parked a total of $166 billion offshore last year. That shielded more than 40% of their annual profits from U.S. taxes, though it left the money off-limits for paying dividends, buying back shares or making investments in the U.S. The 60 companies were chosen for the analysis because each of them had held at least $5 billion offshore in 2011.
The practice is a result of U.S. tax rules that create incentives for companies to maximize the earnings, and holdings, of foreign subsidiaries. The law generally allows companies to not record or pay taxes on profits earned by overseas subsidiaries if the money isn't brought back to the U.S.
Big American companies are booking more of their sales in faster-growing foreign markets. But companies also are moving more of their earnings overseas by assigning valuable patents and licenses to foreign units.
Untaxed foreign earnings are part of a contentious debate over U.S. fiscal policy and tax code. The current system attracts criticism from many points of view. Business groups want the U.S. to tax profit based on where it is generated, as many countries do, rather than globally, as the U.S. does now. Moreover, they point out, tax rates are higher in the U.S. than in many other nations, putting American companies at a disadvantage.
Others say that the growing cash hoards often are the result of sophisticated corporate maneuvers to shift profits to low-tax countries.
Within the group of 60 companies, the Journal found 10 that parked more earnings offshore last year than they generated for their bottom lines. They include Abbott Laboratories, whose store of untaxed overseas earnings rose by $8.1 billion, to $40 billion. The increase exceeded the pharmaceutical maker's net income of $6 billion, which was weighed down by a $1.4 billion charge related to early repayment of debt. Including that charge, Abbott reported a pretax loss on its U.S. operations.
An Abbott spokesman declined to comment.
Honeywell International Inc. HON +1.51% boosted its store of untaxed earnings held by its offshore subsidiaries and earmarked for foreign investment by $3.5 billion last year to $11.6 billion, a rise equal to the industrial conglomerate's annual profit, excluding a pension adjustment. The company said the increase resulted from $2.1 billion of pretax earnings from its foreign subsidiaries and changes in estimates.
Chief Financial Officer Dave Anderson says Honeywell needs to invest outside the U.S. to fuel foreign sales, which accounted for 54% of Honeywell's revenue last year.
He also says the tax code is part of the equation. "The anachronistic tax system that we have penalizes companies for their success outside of the U.S.," Mr. Anderson says.
The amount of money at stake is significant, particularly when the U.S. budget deficit is high on the political agenda. Just 19 of the 60 companies in the Journal's survey disclose the tax hit they could face if they brought the money back to their U.S. parent. Those companies say they might have to pay $98 billion in additional tax—more than the $85 billion in automatic-spending cuts triggered this month after the White House and Congress couldn't agree on an alternative.
The Joint Committee on Taxation estimates that changing the law to fully tax overseas earnings would generate an additional $42 billion for the Treasury this year alone. Congress enacted a temporary tax holiday in 2004, prompting companies to repatriate $312 billion in foreign earnings. The law was intended to stimulate the U.S. economy, but studies found that few jobs were created and most of the money was used to repurchase shares and pay dividends. Another such holiday is considered unlikely in the next few years.
The Journal's survey of new regulatory filings found that the total earnings held by the 60 companies' foreign subsidiaries rose 15%, to $1.3 trillion, from $1.13 trillion a year earlier.
The trend was most pronounced among the 26 technology and health-care companies in the Journal survey. Collectively, they parked $120 billion in foreign units last year, accounting for nearly three-quarters of the total. At some of these companies, foreign subsidiaries hold almost all the company's cash. Johnson & JohnsonJNJ +1.21% says its foreign subsidiaries held $14.8 billion in cash and cash equivalents as of Dec. 30, out of a total of $14.9 billion.
Not all of the earnings parked offshore are in cash. Some of the money is used to build plants and buy equipment overseas. In a paper last year, Wharton School accounting professor Jennifer Blouin and two co-authors estimated that 43% of the offshore earnings were held in cash.
A Senate committee last year found that many tech and health-care companies have shifted intellectual property—such as patent and marketing rights—to subsidiaries in low-tax countries. The companies then record sales and profits from these lower-tax countries, which reduces their tax payments.
"There are opportunities to basically wipe away your tax on your intellectual property," says Ms. Blouin, the Wharton professor.
Software maker Microsoft Corp. MSFT +0.93% boosted the holdings of its foreign subsidiaries by $16 billion in the fiscal year ended June 30, 2012, to $60.8 billion, the third-largest holding in the Journal survey. The growth in Microsoft's overseas holdings nearly equaled its net income for the year of $17 billion—in part because Microsoft said its foreign operations accounted for 93% of its pretax profit last year.
In its report, the Senate committee said Microsoft had shifted intellectual property to subsidiaries in Singapore, Ireland and Puerto Rico, to avoid roughly $4 billion in U.S. taxes in 2011. Licensing rights, and revenue, sometimes traveled through more than one subsidiary to minimize the tax bill.
"Microsoft complies with the tax rules in each jurisdiction in which it operates and pays billions of dollars in U.S. federal, state, local and foreign taxes each year," Bill Sample, Microsoft's corporate vice president for world-wide taxation, told the Senate committee in September.
A Microsoft spokesman declined to comment further.
Oracle Corp. ORCL +1.65% reported holding $20.9 billion in its foreign subsidiaries as of May 31, 2012, up 30% from a year earlier. Oracle lowered its tax rate last year to 23%, from 25.1% in 2011, raising its bottom line by $272 million.
In a securities filing, Oracle said the tax rate fell in part because it "increased the number of foreign subsidiaries" in low-tax countries; the filing listed four Irish subsidiaries that weren't listed the prior year. Oracle said it expects the new subsidiaries to help it maintain a lower tax rate. An Oracle spokeswoman didn't respond to requests for comment.
Abbott runs manufacturing plants in more than a dozen foreign countries, plus Puerto Rico, and generated 58% of its $40 billion in 2012 revenue outside the U.S. In a securities filing, Abbott estimated that lower tax rates on its foreign operations cut its U.S. tax bill by $1.6 billion last year.
A big Abbott subsidiary in Ireland, Abbott Laboratories Vascular Enterprises Ltd., reported profit of €1.1 billion for 2011 ($1.43 billion), the latest figures available, and paid no Irish tax, because it is incorporated in Bermuda, according to an Irish corporate filing.
Some companies are accumulating large sums of earnings that they say will remain outside the U.S. General Electric Co. GE +1.27% reported $108 billion held offshore at the end of last year, up from $102 billion a year earlier; GE says most of that is invested in active business operations such as plants and research centers. At Pfizer Inc.,PFE +0.61% the total rose to $73 billion, from $63 billion.
The swelling totals have sparked friction at companies such as Apple Inc., AAPL +0.39%where investors want executives to distribute more cash through dividends and share repurchases.
Overseas balances have grown in part because U.S. multinational companies are paying less tax on their overseas operations. Offshore subsidiaries of U.S. companies paid an average 14% tax rate in 2008, according to the most recent statistics from the Internal Revenue Service, down from 16% in 2004.
Corporate filings offer a glimpse of the low rates companies pay outside the U.S. Apple said it held $40.4 billion in untaxed earnings outside the U.S. as of Sept. 29, 2012. Apple estimated that it would owe $13.8 billion in tax if it brought that money back to the U.S. That is a 34% tax rate, just shy of the federal 35% rate. Since foreign income taxes are creditable on U.S. taxes, that means Apple has paid less than 5% tax on those earnings to date, says Ms. Blouin, the Wharton professor.
Những công ty công nghệ này đổ hơn 100 tỷ đô vào trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ, theo một báo cáo tuần trước của Cục điều tra Báo chí, một tổ chức phi lợi nhuận tư nhân ở London. Theo luật thuế của Hoa Kỳ, số lượng lớn tiền mặt này đang được nắm giữ tại các công ty con ở nước ngoài và nhiều khả năng là số tiền mặt đó được dùng để mua trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ.
Nhóm điều tra đã sử dụng dữ liệu từ những nguồn báo cáo hàng năm mà các công ty này được yêu cầu gửi tới Ủy ban Chứng khoán và Hối đoái. Tổng cộng, Apple, Microsoft, Google và Cisco đang có 255 tỷ USD tiền mặt ở nước ngoài (80% tổng tiền mà các công ty này nắm giữ).
Tiền tại các công ty con ở nước ngoài (màu xám) và tổng tiền (toàn bộ cột ngang) của 4 công ty công nghệ (tỷ USD).
Nếu những doanh nghiệp này đang mua nợ chính phủ Hoa Kỳ bằng số tiền đó, thì những người dân đóng thuế cho chính phủ đang phải gánh nợ cho chính những công ty mà họ đã bỏ hàng tỷ đô để mua iPad, các phần mềm và thiết bị định tuyến.
"Điều đó có nghĩa là những người nộp thuế ở Hoa Kỳ đang trợ giúp đắc lực cho các công ty công nghệ sở tại né thuế", ông Nick Mathiason, tác giả báo cáo của Cục Điều tra Báo chí cho biết.
Tuy nhiên theo các chuyên gia thuế quốc tế, vấn đề này chẳng có gì đáng ngạc nhiên.
"Các công ty Hoa Kỳ có thể trì hoãn việc nộp thuế thu nhập bằng cách duy trì thu nhập ở nước ngoài và tiếp tục trì hoãn bằng cách mua Trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ", Michael Knoll , một giáo sư tại Đại học Luật Pennsylvania cho biết.
Lãi suất trái phiếu sẽ hạ khi các nhà đầu tư đổ tiền mua, nhờ đó việc mua trái phiếu có thể giúp neo lãi suất ở mức thấp.
Một số người lý luận rằng mức thuế suất 35% đối với thu nhập từ nước ngoài nên hạ xuống để khuyến khích các công ty Hoa Kỳ đem tiền nước. Số khác lại cho rằng Quốc hội nên quy định mức phạt với các công ty chuyển lợi nhuận ra khỏi biên giới Hoa Kỳ.
Những gì mà Apple , Microsoft, Google và Cisco đang làm là hoàn toàn hợp pháp.
Phát ngôn viên của Apple cho biết, CEO Tim Cook đã nói với Thượng viện Hoa Kỳ hồi năm ngoái rằng, "với tinh thần thượng tôn pháp luật", Apple đã nộp thuế cho Liên bang lên đến 6 tỷ USD năm 2012.
Trả lời CNNMoney, Google nói rằng "nếu các chính trị gia không thích điều luật nào, họ có đủ quyền lực để thay đổi điều luật đó".
Đại diện của Microsoft lại đưa ra lời phát ngôn năm 2012 của ông Bill Sample, phó chủ tịch phụ trách thuế toàn cầu. "Chúng tôi tin rằng chính phủ Mỹ nên cải cách các quy định về thuế quan để hỗ trợ các doanh nghiệp Hoa Kỳ tiềm năng có thể cạnh tranh trên thị trường quốc tế và đầu tư hơn nữa tại chính quốc", vị này nói.
Scott Gerber, phát ngôn viên của Cisco cho biết "phần còn lại của thế giới đang khuyến khích các doanh nghiệp mang thu nhập từ nước ngoài hồi hương với thuế suất rất thấp" và Mỹ "nên tạo ra sân chơi bình đẳng, hiện đại hóa hệ thống và tạo nên thị trường cạnh tranh hơn với phần còn lại của thế giới".
Tuy nhiên tác giả báo cáo Nick Mathiason nghĩ rằng các công ty đang bắt tay thỏa thuận với nhau.
"Đây là bằng chứng rõ ràng về vai trò của hệ thống thuế trong việc cải thiện các nhu cầu thiết yếu mà chính phủ đang đầu tư kinh phí gồm dịch vụ công, cơ sở hạ tầng và đầu tư sản xuất", ông nói.
"Tôi nghĩ rằng người dân Hoa Kỳ sẽ bị sốc khi biết chính phủ của mình đang thanh toán hàng trăm tỷ USD tiền lãi trái phiếu cho các đại gia công nghệ khổng lồ, những tổ chức đang nắm giữ lượng lớn tiền mặt ở nước ngoài được tạo ra từ thuế".
Explaining that money is unreal, imaginery, intangible
Much confusion exits about money and currency. (Note the color assigments.) As you have no doubt figured out, the IBLs (International Banklords) like it that way because it blows out a natural smoke screen that plays right in to their greedy pockets. Farmers Credit Tickets was left as simple as possible to make it interesting for you. Its purpose was to get the basic idea of money across to you. The two concepts are 1. Money is unreal, meaning imaginary, intangible. 2. Currency is NOT money, but merely represents money.
1. Money is unreal. Money is imaginary.
That is the first concept to grasp.
Unreal means imaginary, meaning it can not be held in your hands.
It is absolutely imperative that you understand that money exists only in the human mind. You can not hold money in your hand, not you, not any one. Money exists as an unreal concept to enable us to run our economy easier. Money must only represent the value of human labor (including services) and the natural resources labor touches. (See MEL.) Being unreal, money can NOT be printed.
2. Money is NOT currency. Currency is NOT money.
That is the second concept to grasp. Currency merely represents money.
Since money is unreal, it would be convenient to have something real to represent it. We need something we can get our hands on to use in our daily lives. So, we used our human mind and invented currency to represent money. Now we have something real that we can hold in our hands and use to exchange value. But beware of a pitfall. It is much too easy to start calling currency money, and that is where we get into a heap of economic trouble. People get to thinking that printing currency is printing money, but that is far from the truth. Printing currency is just that: Simply printing ink on paper.
Currency is printed on paper or minted from cheap metal.
Bitcoin là một cái tên được nhắc đến rất nhiều trong khoảng thời gian gần đây. Loại tiền tệ được tạo ra từ các thuật toán máy tính đã thu hút được nhiều sự chú ý của thế giới nhờ giá trị đang tăng liên tục, song song đó là những vấn đề pháp lý liên quan. Vậy tại sao Bitcoin lại quan trọng đến như thế và tương lai nào cho loại tiền tệ còn non trẻ này? Bạn Nguyễn Hoàng Huy đã dịch lại một bài viết của tác giả Marc Andreessen đăng trên trang New York Times để giúp chúng ta hiểu rõ hơn về chuyện này.
Thông tin: Marc Andreessen là người đồng sáng lập ra Andreessen Horowitz, một công ty nổi tiếng chuyên về đầu tư vốn phiêu lưu (venture capital). Được CNET xếp thứ nhất trong danh sách các nhà đầu tư có ảnh hưởng nhất 2011. Họ đã từng đầu tư vào Twitter, Skype, Facebook, Tumblr, Zanga, Airbnb, Lytro, Jawbone, Foursquare, Intagram…
Bitcoin là kết quả của hai thập kỉ nghiên cứu và phát triển
Một công nghệ bí ẩn mới xuất hiện, dường như là cũng chẳng biết từ đâu, nhưng thật sự nó chính là kết quả của hai thập kỉ nghiên cứu và phát triển miệt mài bởi các nhà nghiên cứu.
Cuối cùng thì các sản phẩm đại trà, các công ty và các ngành công nghiệp cũng đã mọc lên để kinh doanh với nó; ảnh hưởng của nó trở nên sâu sắc; và sau đó, nhiều người tự hỏi tại sao họ không thấy được sự hiển nhiên trong lời hứa hẹn lớn lao của nó ngay từ đầu.
Tôi đang nói về công nghệ gì? Máy vi tính cá nhân năm 1975, mạng lưới Internet năm 1993, và—tôi tin—Bitcoin năm 2014.
Một người có thể đổ lỗi rằng Bitcoin là một chủ đề chưa được nhiều người khai phá, song khoảng cách giữa báo chí và nhiều người bình thường (về chuyện họ nghĩ Bitcoin là gì) vẫn còn quá lớn. Trong bài này, tôi sẽ giải thích tại sao Bitcoin hiện tại đang có rất nhiều lập trình viên và doanh nhân từ Thung Lũng Silicon (nổi tiếng thế giới trong lĩnh vực công nghệ) chú ý đến nó, và những tiềm năng tương lai của Bitcoin.
Đầu tiên, ở cấp độ nền tảng nhất, Bitcoin là một sự đột phá trong computer science. Nó được xây dựng trên một nền tảng 20 năm nghiên cứu về tiền tệ mật mã (cryptographic currency) nói riêng, và 40 năm nghiên cứu về mật mã học (cryptography) nói chung, bởi hàng ngàn nhà nghiên cứu khắp thế giới.
Bitcion là giải pháp thực tế đầu tiên cho một vấn đề nan giải trong thế giới vi tính, vấn đề đó được gọi là (the) Byzantine Generals Problem. Định nghĩa về vấn đề BGP này được trích ra từ văn bản gốc như sau:
Nói tóm lại, the BGP đặt ra câu hỏi: Làm thế nào để tạo ra được sự tin cậy giữa đôi bên song phương trong một môi trường (nơi những đối tác thường là không quen biết nhau) như Internet?
Giải pháp thực tế Bitcoin đưa ra cho chúng ta, trước đây chưa từng có, một phương cách giúp cho một người dùng Internet có thể chuyển giao một mảnh tài sản điện tử tới một người dùng khác, sự chuyển giao này được bảo đảm an toàn và bảo mật, mọi người trong mạng lưới sẽ biết rằng giao dịch đó đã diễn ra, và không ai có thể thách thức tính cách hợp lệ của giao dịch. Những hệ quả của sự đột phá này khó lòng có thể được nhấn mạnh quá mức.
Những loại tài sản điện tử nào có thể được chuyển giao thông qua cách này? Hãy nghĩ tới những chữ kí điện tử, chìa khóa điện tử, sở hữu điện tử của những tài sản vật lý chẳng hạn như xe hơi và nhà cửa, cổ phiếu, trái phiếu điện tử… và tiền điện tử.
Tất cả giao dịch này đều được trao đổi thông qua một mạng lưới tín nhiệm được phân bố, nó không yêu cầu hay phải dựa vào một cơ quan trung gian trung tâm chẳng hạn như một ngân hàng hay một đại lý. Tất cả được diễn ra theo một phương cách mà chỉ có chủ nhân của tài sản đó mới có thể gửi đi được, và chỉ đúng người nhận mới nhận được, tài sản chỉ có thể tồn tại ở một nơi tại một thời điểm, và tất cả mọi người đều có thể xác minh tính hợp lệ của các transactions và sự sở hữu của tất cả tài sản bất cứ khi nào họ muốn.
Quyển sổ cái (ledger) Bitcoin là một cơ chế thanh toán mới. Bất kì một người nào trên thế giới cũng có thể trả cho một người khác bất cứ khoản giá trị bitcoin đơn giản chỉ bằng cách chuyển giao sự sở hữu của khoanh tương ứng trong sổ cái. Đặt giá trị vào, chuyển giao nó, người nhận lấy giá trị ra, không cần đến thẩm quyền, và trong nhiều trường hợp, không tốn phí.
Câu cuối cùng cực kì quan trọng. Bitcoin là hệ thống thanh toán toàn cầu đầu tiên, nơi các giao dịch diễn ra hoặc là hoàn toàn không tốn phí, hoặc là tốn rất ít phí (có thể xuống thấp đến phần trăm của một cent). Các cơ chế thanh toán hiện tại thu phí khoảng 2 đến 3 phần trăm – đó là đang nói về các nước phát triển. Tại rất nhiều nơi khác, hoặc là không hề có được những cơ chế thanh toán hiện đại đó hoặc là mức phí cao hơn rất nhiều. Chúng ta sẽ trở lại vấn đề này sau. Thêm vào đó, không có chargebacks*, điều này làm cho nó trở nên giống như tiền mặt theo nghĩa đen, nếu bạn có tiền, bạn có thể chi tiền, nếu bạn không có, bạn không thể. Điều này chưa bao giờ tồn tại dưới hình thức điện tử trước đây.
*chargeback xảy ra khi một khách hàng (có thể là gian dối) (đã mua hàng, bằng thẻ tín dụng) yêu cầu công ty thẻ tín dụng trả lại tiền cho mình, (có thể là với một lý do giả dối). Vì các công ty tín dụng thông thường muốn bảo vệ người mua hơn người bán nên thường là sẽ tin vào lời khai của người mua và họ sẽ thực hiện yêu cầu của khách hàng đó, kết quả là người bán vừa mất tiền, vừa mất hàng. Vấn đề này xảy ra khá nhiều đối với những doanh nghiệp nào nhận thanh toán bằng thẻ tín dụng.
Bitcoin là một loại tiền tệ điện tử, giá trị của nó được trực tiếp dựa trên hai điều: sự sử dụng của hệ thống thanh toán ngày hôm nay, và sự đầu cơ/đầu tư vào sự sử dụng trong tương lai của cơ chế thanh toán. Nói tới đây nhiều người sẽ thấy khó hiểu. Không phải đồng tiền tệ Bitcoin có sẵn một giá trị tự ý nào đó rồi người ta mới bắt đầu trao đổi với nó; mà là người ta có thể trao đổi với Bitcoin (bất cứ đâu, không có lừa đảo, không lệ phí, hoặc lệ phí rất thấp) và vì thế, nó có giá trị.
Có lẽ nó đúng ngay tại thời điểm này khi giá trị của đồng tiền tệ Bitcoin được dựa trên sự đầu cơ/đầu tư hơn là khối lượng giao dịch, nhưng cũng hoàn toàn đúng khi sự đầu cơ/đầu tư đang thiết lập ra được một mức giá đủ cao cho dòng tiền tệ khiến thanh toán đã trở nên có thể thực hiện được trong thực tế. Dòng tiền tệ Bitcoin phải đáng giá như thế nào đó trước khi nó có thể gánh vác bất kì khối lượng thanh toán thực tế. Đây cũng chính là một vấn đề kinh điển “gà và trứng” với những công nghệ mới: Công nghệ mới không đáng giá gì nhiều cho tới khi nó rất đáng giá. Và vì thế sự kiện Bitcoin đã tăng giá, một phần là do đầu cơ/đầu tư, đang biến sự hữu dụng của nó thành một thực tế, thực tế này đến nhanh hơn nhiều nếu nó là ngược lại.
Một số nhận xét phản đối Bitcoin
Nhiều nhà bình luận nhận xét rằng hiện tại vẫn có rất ít người tiêu dùng bình thường và doanh nghiệp nào sử dụng bitcoins, những nhận xét kiểu này cũng đã từng được đưa ra để phản đối máy tính cá nhân và Internet trong những năm tháng đầu tiên của chúng. Mỗi ngày, càng có nhiều người tiêu dùng và doanh nghiệp mua, bán, và sử dụng Bitcoin, trên toàn thế giới. Con số tổng quát vẫn còn khá nhỏ, nhưng nó đang phát triển rất nhanh. Và càng ngày những công cụ, công nghệ hỗ trợ Bitcoin càng phát triển khiến nó càng tiện lợi và dễ dàng sử dụng hơn.
Nhận xét cho rằng các doanh nghiệp sẽ không chấp nhận Bitcoin là bởi vì tình trạng biến động thất thường lên xuống của đồng tiền cũng không chính xác. Bitcoin có thể được dùng hoàn toàn như một hệ thống thanh toán; doanh nghiệp không cần phải giữ bất kì đồng bitcoins nào trong một khoảng thời gian nào. Bất kì một người tiêu dùng và một doanh nghiệp nào cũng có thể đổi Bitcoin ra tiền địa phương hay những đồng tiền khác bất cứ lúc nào họ muốn.
Tại sao một doanh nghiệp – online hay offline – lại muốn nhận thanh toán bằng Bitcoin, mặc dù hiện tại con số người tiêu dùng muốn trả bằng bitcoins là khá nhỏ? Chris Dixon bạn tôi gần đây mới đưa ra một ví dụ:
“Giả sử như bạn buôn bán đồ điện tử online. Tỉ suất lợi nhuận của những công ty này thường dưới 5 phần trăm, có nghĩa là mức phí payment (Visa, Mastercard…) 2.5 phần trăm thông thường đã ngốn hết một nửa. Số tiền đó có thể được tái đầu tư vào doanh nghiệp, trả về cho người tiêu dùng, hay bị đánh thuế. Trong tất cả những sự lựa chọn đó, tốn 2.5 phần trăm cho các ngân hàng chỉ để di chuyển những con số vòng quanh Internet là sự lựa chọn tệ nhất có thể. Một thách thức khác mà các doanh nghiệp gặp phải chính là thu nhận tiền thanh toán từ quốc tế. Nếu bạn đang thắc mắc tại sao những sản phẩm hay dịch vụ bạn yêu thích không thể mua được ở nước bạn, câu trả lời thường liên quan đến thanh toán.”
Thêm vào đó, Bitcoin đặc biệt thu hút các doanh nghiệp bởi vì nó loại bỏ được những rủi ro gian lận thẻ tín dụng. Hình thức gian lận này đã tạo ra động lực khiến rất nhiều tội phạm hoạt động không biết mệt mỏi cố gắng tìm cách ăn cắp thông tin cá nhân của người tiêu dùng và số thẻ tín dụng.
Trong cơ chế hoạt động của Bitcoin, người nhận tiền không biết được thông tin gì từ người gửi, những thông tin có thể được dùng để ăn cắp tiền của họ trong tương lai, bởi chính doanh nghiệp đó hay bởi một tội phạm đã ăn cắp được thông tin người dùng từ doanh nghiệp đó.
Gian lận thẻ tín dụng là một vấn đề hết sức nghiêm trọng đối với các doanh nghiệp, các trung tâm xử lý dữ liệu và các ngân hàng, đến nỗi nhiều cơ chế nhận dạng gian lận đã được đưa vào sử dụng, nó sẽ ngăn chặn ngay bất kì một transaction nào có vẻ khả nghi, dù chỉ là một tí xíu. Như một kết quả, nhiều doanh nghiệp online đã bắt buộc phải chịu mất đi 5 đến 10 phần trăm số lượng hàng order mà đáng lẽ họ đã có thể nhận mà không sợ gì cả nếu khách hàng trả bằng Bitcoin, nơi những gian lận trên là không thể xảy ra, dẫn đến tỉ suất lợi nhuận có thể tăng lên đáng kể.
Những đặc tính chống gian lận của Bitcoin còn mở rộng sang thế giới ngoài đời. Ví dụ như,Target, một trong những hệ thống bán lẻ lớn nhất nước Mỹ gần đây đã không phải bị hackers cướp mất 70 triệu tài khoản tín dụng của khách hàng. Cách nó xảy ra như sau:
Bạn vào một cửa hàng và bắt đầu chọn hàng xong rồi đẩy xe ra quầy thu ngân giống như bình thường. Nhưng thay vì cà thẻ, bạn lấy chiếc điện thoại iPhone hay Android của mình ra và chụp lại cái QR code được hiển thị trên màn hình. Cái QR code đó chứa đựng tất cả những thông tin cần thiết để bạn có thể gửi bitcoins cho Target, bao gồm luôn số tiền tổng cộng. Bạn bấm vào nút “Xác nhận” trên điện thoại của mình và thủ tục thanh toán hoàn tất (bao gồm luôn việc đổi tiền đô la từ tài khoản ngân hàng của bạn sang bitcoins, nếu bạn chưa có bitcoins).
Target vui vẻ vì nó nhận được tiền dưới dạng bitcoins; nó có thể đổi số bitcoins này sang đô la ngay lập tức nếu nó muốn, và nó cũng không tốn một đồng nào (hoặc tốn rất ít) cho phí giao dịch; bạn vui vẻ vì không có cách nào cho hackers cướp tiền của bạn hay thông tin cá nhân của bạn; chỉ có tội phạm là không vui nhất.
Cuối cùng, tôi muốn nói về nhận xét được một số nhà phê bình đưa ra cho rằng Bitcoin là thiên đường cho bọn tội phạm, khủng bố dùng làm công cụ chuyển tiền một cách ẩn danh. Điều này là hoang đường, được tuyên truyền hầu như bởi thế giới truyền thông đầy cảm tính và một sự thiếu sót trong hiểu biết về công nghệ. Gần như giống với email, dấu vết của nó vẫn có thể được truy tìm, Bitcoin là pseudonymous (có tính chất giả danh), không phải anonymous (có tính chất ẩn danh). Hơn nữa, mỗi transaction trong mạng lưới Bitcoin đều được ghi nhận vĩnh viễn trong blockchain, tất cả đều có thể xem thấy được. Dẫn đến kết quả là Bitcoin thậm chí còn dễ dàng hơn cho các cơ quan hành luật truy tìm dấu vết hơn tiền mặt, vàng hay kim cương.
Tương lai nào cho Bitcoin?
Bitcoin là một ví dụ điển hình của hiệu ứng mạng lưới, một vòng lặp tính cực. Càng có nhiều người sử dụng Bitcoin, Bitcoin càng có giá trị cho tất cả những ai dùng nó, và những người đến sau càng có thêm khích lệ sử dụng công nghệ này. Bitcoin chia sẻ chung một đặc điểm của hiệu ứng mạng lưới với mạng lưới điện thoại, Internet, và những dịch vụ Internet nổi tiếng như eBay và Facebook.
Nói rõ hơn, Bitcoin là một hiệu ứng mạng lưới bốn-chiều:
Người tiêu dùng chi trả bằng bitcoins
Doanh nghiệp nhận thanh toán bằng bitcoins
Các thợ đào (miners), những người xử lý và xác thực tất cả transactions và vì thế cho phép toàn bộ mạng lưới Bitcoin có thể tồn tại
Những nhà phát triển và các doanh nhân đang tạo ra những sản phẩm/dịch vụ mới đặt trên nền móng Bitcoin
Khắp Thung Lũng Silicon và vòng quanh trái đất, hàng ngàn lập trình viên đang sử dụng Bitcoin như một nền tảng cho một lăng kính vạn hoa của những sản phẩm/dịch vụ mới, những ý tưởng trước đây không thể thực hiện được. Và tại công ty venture captital (công ty chuyên đầu tư vốn phiêu lưu vào những startups) của chúng tôi, Andreessen Horowitz, chúng tôi hiện thấy được con số các doanh nhân xuất sắc đang tăng vọt, đang thành lập ra những công ty dựa trên nền tảng Bitcoin.
Một trong những lĩnh vực khổng lồ và hiển nhiên có thể được nhận thấy ngay lập tức cho những sáng kiến có nền tảng Bitcoin chính là dịch vụ chuyển tiền quốc tế. Mỗi ngày, hàng trăm triệu người có mức thu nhập thấp phải đi làm những công việc nặng nhọc ở nước ngoài để kiếm tiền gửi về cho thân nhân quê nhà – tổng cộng hơn 400 tỉ đô la mỗi năm, căn cứ theo World Bank (Ngân Hàng Thế Giới). Mỗi ngày, các ngân hàng và các công ty chuyển tiền thu được những con số khủng khiếp tiền phí, lên đến 10 phần trăm và thậm chí đôi khi cao hơn, để chuyển đi số tiền này.
Chuyển sang Bitcoin, người gửi sẽ không tốn phí hoặc tốn rất ít, và số tiền được dư ra này sẽ cải tiến đáng kể cuộc sống của những công nhân nhập cư và gia đình của họ. Thật sự, khó có thể nghĩ ra được một điều gì đó có khả năng ảnh hưởng nhanh hơn và tích cực hơn lên rất nhiều người trong những đất nước nghèo nhất thế giới.
Hơn nữa, Bitcoin có thể trở thành một lực lượng lớn giúp rất nhiều người khắp thế giới tiếp cận được một hệ thống kinh tế hiện đại. Hiện nay chỉ có khoảng 20 đất nước khắp thế giới có được cái mà chúng ta xem là một hệ thống thanh toán và hệ thống ngân hàng hiện đại; phần 175 nước còn lại vẫn còn một con đường dài để đi. Kết quả là, nhiều người ở các nước đó bị loại trừ khỏi những sản phẩm/dịch vụ và những người phương Tây chúng tôi xem là bình thường. Thậm chí Netflix, một dịch vụ hoàn toàn trên mạng, chỉ có mặt trên khoảng 40 nước. Bitcoin, một hệ thống thanh toán toàn cầu, ai cũng có thể sử dụng bất cứ nơi nào và bất cứ khi nào, có thể trở thành một chất xúc tác mạnh mẽ để nới rộng nhiều lợi ích của một cơ chế kinh tế hiện đại đến hầu như mọi người trên hành tinh.
Và thậm chí là ở Hoa Kỳ này, một vấn đề dai dẳng từ lâu đã được lên tiếng đó là mức phí cực kì cao dành cho những người không có tài khoản ngân hàng phải trả cho những dịch vụ tài chính căn bản. Bitcoin có thể đi thẳng vào vấn đề đó, bằng cách làm cho nó dễ dàng hơn, đưa ra những dịch vụ giá rất rẻ cho những người nằm ngoài hệ thống tài chính truyền thống.
Một trường hợp thứ ba khác cũng không kém phần lý thú đó chính là micropayments (tạm dịch: thanh toán vi mô), những khoản thanh toán cực nhỏ. Thanh toán vi mô trước đây chưa từng làm được, mặc cho 20 năm cố gắng, bởi vì nó không có tính hiệu quả để chạy những khoản thanh toán nhỏ (dưới một đô la, một xu, hay thậm chí nhỏ hơn một xu) thông qua các hệ thống ngân hàng credit/debit hiện tại.
Bỗng nhiên, với Bitcoin, nó trở nên dễ dàng và bình thường. Một bitcoin có thể chia nhỏ thành một trăm triệu đơn vị, hiện tại thì như vậy, nhưng trong tương lai sẽ còn nhiều hơn thế nữa, có thể nói khả năng chia nhỏ của nó là vô hạn. Nên bạn có thể chỉ định một khoản tiền cực nhỏ, chẳng hạn như một phần ngàn của một xu, và gửi nó cho người khác miễn phí (như gửi một email) hoặc gần như miễn phí.
Hãy nghĩ về chuyện hoạch định tài chính cho nội dung, chẳng hạn. Một trong những lý do khiến các công ty truyền thông chẳng hạn như một tờ báo mạng gặp khó khăn để thu tiền cho nội dung của mình là bởi vì họ cần phải thu hoặc là tất cả (trả phí đăng kí xem tất cả nội dung) hoặc là không thu được gì hết (dẫn đến tất cả mấy cái banner quảng cáo khó chịu khắp nơi trên mạng). Bỗng nhiên, với Bitcoin, đã có được một cách hiệu quả để thu phí: những khoản tiền rất nhỏ để đọc mỗi bài viết, hoặc là một chuyên mục, hoặc là theo giờ, hoặc cho mỗi video clip, hoặc mỗi lần vào xem, hoặc mỗi một thông báo….
Một tiềm năng khác của thanh toán vi mô đó là chống spam, thư rác. Những hệ thống email trong tương lai và những mạng xã hội có thể từ chối nhận thư hay tin nhắn trừ khi nó được kèm theo một khoản bitcoins tí hon – tí hon đủ để không làm người gửi bận tâm, nhưng đủ lớn để làm thoái chí bọn spammers, ngày nay chúng có thể gửi đi không biết bao nhiêu tỉ tin rác vô bổ miễn phí mà không ai làm làm gì được.
Cuối cùng, một trường hợp thú vị khác đó là những khoản chi công cộng. Ý tưởng này lần đầu tiên thu hút được sự chú ý của tôi trong một bài báo vài tháng trước. Một thanh niên ngẫu nhiên đã giơ một tấm bảng đã in sẵn QR code và dòng chữ “Gửi cho tôi Bitcoin!” xuất hiện trong một chương trình truyền hình thể thao. Anh đã nhận được $25,000 (25 ngàn đô la) tiền Bitcoin trong vòng 24 tiếng, tất cả từ những người anh chưa bao giờ gặp. Lần đầu tiên trong lịch sử bạn có thể thấy một người giơ lên một tấm bảng, trực tiếp hay gián tiếp trên TV hay trong một bức ảnh, rồi gửi cho họ tiền chỉ với hai nút bấm trên điện thoại.
Hãy nghĩ về những ứng dụng cho những phong trào biểu tình. Hôm nay những người biểu tình muốn lên TV để mọi người có thể biết về chuyện của họ. Ngày mai họ sẽ muốn lên TV bởi vì đó là cách họ gây quỹ, bằng cách giơ lên những tấm bảng và mọi người khắp thế giới những ai đồng cảm có thể gửi cho họ tiền ngay lập tức. Bitcoin là một giấc mơ công nghệ tài chính đã trở thành sự thật thậm chí là cho những nhà tổ chức chính trị chống tư bản cứng rắn nhất.
Những năm sắp tới đây sẽ là một giai đoạn thú vị và đầy kịch tính xoay quanh công nghệ mới này.
Ví dụ như, một số nhà kinh tế nổi bật hiện nay vẫn còn đang sâu sắc nghi ngờ Bitcoin, thậm chí Ben Bernanke, cố chủ tịch Cục Dự Trữ Liên Bang Mỹ (Federal Reserve), gần đây đã viết rằng tiền điện tử như Bitcoin “có thể mang lại nhiều hứa hẹn về lâu dài, đặc biệt là nếu những sáng kiến này đưa ra những giải pháp thanh toán nhanh hơn, an toàn hơn và hiệu quả hơn.” Và vào năm 1999, nhà kinh tế huyền thoại Milton Friedman đã nói:
Các nhà kinh tế đang tấn công Bitcoin ngày hôm nay có thể đúng, nhưng tôi thì theo phe của Ben và Milton.
Nhưng tôi hy vọng rằng tôi đã lược sơ qua cho bạn về một sự hứa hẹn lớn lao của Bitcoin. Cách xa khỏi một câu chuyện cổ tích libertarian đơn thuần hay đơn giản chỉ là một hoạt động hô hào từ Thung Lũng Silicon, Bitcoin cung cấp một viễn cảnh cơ hội bao la để tái hình dung về cách mà một hệ thống tài chính có thể và nên hoạt động thế nào trong kỉ nguyên Internet, và là một chất xúc tác để tái định hình hệ thống đó một cách mãnh liệt hơn cho những cá nhân nói riêng và những doanh nghiệp nói chung.
that consumers consider basic necessities. During economic slumps, these stocks tend to gain or at least hold their value. Thus, these stocks may gain when your XYZ shares lose.
